“算上我们原本的持股，上半年萤火虫投资、三叶草基金的买进，我们现在持有美国在线股份的比例一共是35.7%，目前美国在线的流通股基本上已经被各大投资基金扫干净了，我们的持股比例不可能再增加。这段时间，我一直在和美国在线的其他股东联系，但结果并不能算是太好。史蒂夫·凯斯做出的成绩是有目共睹的，大部分股东都更加倾向于现有管理层的发展策略。”

    从成立开始，美国在线就一直在向各种投资公司进行融资，直到当初萤火虫投资入局，美国在线的股权结构才算基本稳定下来。现在的情况是，包括史蒂夫·凯斯在内的美国在线管理层，持有的美国在线股份合计已经不到10%，除了萤火虫这个大股东，其他股权都集中在各大投资基金手中。

    按照昨天的收盘价，美国在线目前的市值已经达到396亿美元，与年初相比，市值增加了1.77倍。也就是说，现在美国在线每百分之一的股份，价值就接近4亿美元，即使各大投资基金愿意继续转让美国在线的股份，萤火虫也不可能再拿出足够的资金大举买入。

    手指轻轻在沙发扶手上敲击着，艾瑞克考虑了一会儿，问道：“如果我们现在摊牌，夺取美国在线控制权的可能性是多少？”

    克里斯想了想，说道：“50%吧，现在已经有美国在线兼并时代华纳的风声传出，如果消息确认，我们这边的失利的可能性更大一些，很多人都是非常乐意看到美国在线兼并时代华纳。”

    虽然是美国在线的第一大股东，掌握着35.7%的股权，不过，在美国在线形势一片大好的情况下，萤火虫想要发起股东投票，将现有管理层赶下台，失败的可能性确实很大。因为美国在线大部分股东都是机构投资者，而且数量并不算多，想要拧起一股绳来反抗萤火虫投资这个大股东，也非常容易。

    当然，萤火虫也不是没有自己的杀手锏，那就是用抛售股票的方式威胁其他股东站在自己这边。萤火虫体系持有的美国在线股票，一旦大举抛售，足以将美国在线的股价砸到崩盘。

    不过，不到万不得已，艾瑞克是绝对不会用这种方法的，这么做对任何人都没有好处，甚至可能产生连锁反应，引起整个纳斯达克市场的震荡。

    纳斯达克指数现在已经接近2000点，这看起来似乎离曾经的5000点高位还有很远，但实际上，这一股票指数已经充满了泡沫成分。

    就拿纳斯达克市场最具代表性的微软来说，1995年，纳斯达克指数维持在1000点左右的时候，微软的市值只有400多亿美元，但现在，纳斯达克指数涨到2000点，微软最近的市值已经突破2500亿，相比三年前暴涨了六倍多。

    如果萤火虫投资为了让美国在线股东屈服，真的砸盘美国在线股票。作为纳斯达克市场的领头明星股，艾瑞克很担心美国在线股价下跌会成为整个纳斯达克市场提前崩盘的导火索，一旦如此，那萤火虫要面临的可能就是整个华尔街的敌视了。

    至于为何坚持让美国在线走网络服务提供商的发展路线，艾瑞克已经详细和克里斯讨论过。

    美国在线的用户数量最近几年增长非常迅速，预计到2000年前后，美国在线的宽带安装用户将达到2000万，这一数据远远超过at-t、verizon等几家传统的网络服务运营商。

    所以说，互联网基础服务才是美国在线的根本。只要能够拥有2000万用户，按照每月30美元的平均资费标准来说，这些用户每年就将为美国在线带来72亿美元的稳定营收。

    这种大好局面下，如果能够更进一步，吞并一家传统的电信运营商，进一步巩固自身的业界地位，并拓展其他基础服务业务，即使将来互联网泡沫破裂，美国在线也可以稳坐钓鱼台。

    但是，按照史蒂夫·凯斯的发展思路，将美国在线打造成美国最大的互联网传媒巨头，这等于完全是在舍本逐末。

    曾经的历史也证明了这一点，当互联网泡沫破裂，美国在线堆积起来的互联网传媒帝国泡影迅速灰飞烟灭。泡沫破裂带来的各种人事和财务危机、内部对于基础网络服务的不重视以及几大传统巨头的联合绞杀，美国在线的两千多万网络用户也迅速流向其他几家。最终，当时代华纳将美国在线再次卖出时，这家最高市值达到1800亿美元的互联网巨头，